Bank of England njofton për fazën e re të ngushtimit sasior
Në një fjalim të mbajtur nga Dave Ramsden, Banka e Anglisë prezanton planet për vazhdimin e politikës së ngushtimit sasior për të kontrolluar inflacionin dhe stabilizuar ekonominë.
Fotografia: Bank of England
Banka e Anglisë ka njoftuar fillimin e një faze të re të ngushtimit sasior (QT) me një strategji shumëvjeçare për uljen e aseteve të blera gjatë periudhës së lehtësimit sasior (QE). Kjo u bë e ditur në një fjalim të zëvendës guvernatorit Dave Ramsden, i cili është edhe anëtar i Komitetit të Politikës Monetare (MPC).
Sipas Bank of England, që nga fillimi i QT në shkurt 2022, portofoli i aseteve të Bankës është reduktuar me mbi 400 miliardë paund, duke zbritur nga 895 miliardë në rreth 488 miliardë paund. Kjo ulje është arritur përmes mosrinvestimit të obligacioneve që skadojnë dhe shitjeve të drejtpërdrejta në tregun sekondar.
Ramsden theksoi se qëllimi kryesor i QT është të krijojë hapësirë për blerje të reja në të ardhmen dhe të reduktojë rrezikun nga norma e interesit në bilancin e Bankës. Ai kujtoi se QE ishte një masë e përkohshme për stimuluar ekonominë dhe se QT është mënyra për të rikthyer bilancin në nivele normale.
Strategjia e re shumëvjeçare e QT parashikon që portofoli i obligacioneve të blera për qëllime monetare do të shterojë plotësisht deri në vitin 2034. Gjithashtu, Banka do të mbajë rreth 120 miliardë paund në obligacione me maturim afatgjatë për të mbështetur lëshimin e bankënotave aktuale dhe të ardhshme.
Në kuadër të kësaj strategjie, Banka po shqyrton ndryshimin e mënyrës së shitjes së obligacioneve të mbetura, duke planifikuar që ato të shiten drejtpërdrejt qeverisë në vend të tregut sekondar.
Ramsden theksoi se gjatë periudhës së QT, Banka ka monitoruar me kujdes ndikimin në tregjet financiare dhe ekonominë, duke u siguruar që procesi të jetë i parashikueshëm dhe të mos shkaktojë tronditje në funksionimin e tregut.
Ai gjithashtu përmendi se gjatë periudhës 2022-2026, norma e interesit e obligacioneve 10-vjeçare britanike është rritur me rreth 450 pikë bazë, ku rreth 200 pikë bazë i atribuohen rritjes së premisë së maturimit, pjesërisht e lidhur me QT.
Në përgjithësi, Banka e Anglisë ka ndjekur një qasje të kujdesshme dhe të koordinuar me Ministrinë e Financave për të zbatuar QT, duke ruajtur pavarësinë e politikës monetare dhe duke siguruar stabilitet në tregjet financiare.
Arsyet për ngushtimin sasior
Ngushtimi sasior po zbatohet për të krijuar hapësirë për blerje të reja në të ardhmen dhe për të reduktuar rrezikun nga ndryshimet e normave të interesit në bilancin e Bankës. QE ishte një masë e përkohshme për stimuluar ekonominë pas krizave të mëdha, dhe QT është procesi për kthimin në normalitet.
MPC-ja ka tre parime kryesore për QT: Bank Rate mbetet mjeti aktiv i politikës monetare; shitjet e aseteve duhet të bëhen gradualisht dhe në mënyrë të parashikueshme; dhe ato nuk duhet të dëmtojnë funksionimin e tregjeve financiare.
Strategjia e deritanishme dhe krahasimet ndërkombëtare
Që nga fillimi i QT në 2022, portofoli i Bankës është reduktuar me mbi 400 miliardë paund. Kjo shpejtësi është në mes të nivelit të vendeve të tjera të mëdha si Federal Reserve, ECB dhe Banka e Japonisë.
Ndryshe nga disa banka të tjera qendrore që kanë përdorur vetëm maturimet për uljen e portofolit, Banka e Anglisë ka përdorur edhe shitje në tregun sekondar për të përshpejtuar procesin, duke shitur rreth 129 miliardë paund obligacione dhe 20 miliardë paund bono korporative.
Kjo qasje ka qenë e nevojshme për shkak të maturimeve më të gjata mesatare të borxhit britanik, që do të kishte zgjatur procesin e QT për mbi 50 vjet nëse do të mbështetej vetëm në maturime.
Implementimi dhe pritshmëritë për të ardhmen
Banka ka përdorur një sistem ankandi me shumë lloje obligacionesh për të siguruar kërkesë të lartë dhe çmime të favorshme gjatë shitjeve.
MPC-ja ka qenë e kujdesshme në përshtatjen e ritmit të QT në varësi të kapacitetit të tregut për të absorbuar ofertën e re, duke shmangur tronditjet në treg.
Strategjia e re shumëvjeçare synon të përfundojë plotësisht uljen e portofolit të aseteve të QE deri në vitin 2034, duke ruajtur stabilitetin dhe fleksibilitetin e politikës monetare në të ardhmen.
Më shumë për këtë temë
Evropë
Bank of England diskuton ndikimin e tronditjeve fizike në reziliencën ekonomike
Evropë
Bank of England diskuton ndikimet e pabarazive të jashtme në politikën monetare të Britanisë
Evropë