Si vlerësohet një kompani
Çdo vlerësim është i njëjti mendim i thënë ndryshe: sa para do të nxjerrë kjo gjë dhe sa vlejnë ato para sot.
Pse paratë e nesërme vlejnë më pak
Një mijë euro sot nuk janë e njëjta gjë me një mijë euro pas dhjetë vjetësh. Sot mund t’i investoni; atëherë jo më. Dhe inflacioni do t’i ketë ngrënë një pjesë.
Prandaj çdo vlerësim i zbret fitimet e ardhshme me një normë. Sa më e lartë norma, aq më pak vlejnë sot paratë e largëta në kohë.
Kjo është arsyeja e vetme dhe e mjaftueshme pse rritja e normave të interesit i ul çmimet e aksioneve, pa u ndryshuar asgjë vetë kompanive.
Tre rrugë drejt të njëjtës pyetje
Metoda e fluksit të zbritur i modelon drejtpërdrejt paratë e ardhshme. Është më e ndershmja dhe njëkohësisht më e ndjeshmja ndaj supozimeve — ndërrojeni normën e rritjes për një përqind dhe rezultati ndryshon dukshëm.
Metoda e krahasimit shikon sa paguan tregu për kompani të ngjashme. Është më e shpejtë, por ju tregon vetëm a është diçka e lirë krahasuar me të tjerat, jo a është e lirë në vetvete.
Metoda e aseteve pyet sa do të merrnit po t’i shitnit të gjitha. Ka kuptim për banka dhe kompani të pasurive të paluajtshme, e thuajse asnjë për një kompani softueri.
Çfarë të bëni me numrin që del
Asnjëra prej këtyre metodave nuk jep një përgjigje të vetme. Japin një gamë, dhe gjerësia e asaj game është vetë informacioni.
Nëse ju duhet të supozoni rritje prej 15% për njëzet vjet që çmimi i sotëm të ketë kuptim, nuk keni gjetur kompani të lirë — keni gjetur çka duhet të besojë tregu.
Vlerësimi është më i dobishëm si kontroll i pritjeve sesa si parashikim. Ju tregon çka po blini, jo çka do të fitoni.
Cila metodë për cilën kompani
| Metoda | Funksionon mirë për | Dobësia |
|---|---|---|
| Fluks i zbritur | Fitime të qëndrueshme | Shumë e ndjeshme ndaj supozimeve |
| Krahasim me të ngjashmet | Sektorë të pjekur | Tërë sektori mund të jetë i mbivlerësuar |
| Vlerë asetesh | Banka, pasuri të paluajtshme | E lë anash markën dhe rritjen |
Termat kyçe të këtij mësimi
- Normë zbritjeje
- Sa më pak vlejnë sot paratë e ardhshme. Ngjitet bashkë me normat e interesit dhe me rrezikun.
- Fluks i zbritur parash
- Vlerësim që i mbledh paratë e ardhshme të kompanisë, secilën të zbritur sipas kohës.
- Vlerë e brendshme
- Sa vlen një biznes sipas parave që i nxjerr, pa marrë parasysh çmimin e tregut.
Kontroll i shpejtë
Pse rritja e normave të interesit i ul çmimet e aksioneve edhe kur vetë kompanitë nuk kanë ndryshuar fare?
Përparimi ruhet vetëm në këtë pajisje.