Isabel Schnabel diskuton politikën monetare në kohën e tronditjeve të shumta
Në një fjalim të mbajtur nga European Central Bank, Isabel Schnabel analizoi sfidat e politikës monetare në një botë me tronditje të përziera ekonomike dhe financiare.
Fotografia: European Central Bank
Inflacioni është rikthyer dhe po ndikon sërish në jetën e përditshme të njerëzve. Pas periudhës së rritjes së inflacionit pas pandemisë, zona e euros është përballur me tronditje të reja që po sfidojnë politikën monetare.
Sipas të dhënave të publikuara nga European Central Bank, këto tronditje ndikojnë në sjelljen e familjeve dhe bizneseve, në pritjet për inflacionin dhe në qëndrueshmërinë e tij afatgjatë.
Për të përballuar këtë situatë, ECB ka bërë dy ndryshime kryesore në politikën monetare që nga viti 2023: së pari, ka rritur transparencën duke shpjeguar qartë faktorët që ndikojnë në vendimet e saj, dhe së dyti, ka ndërmarrë veprime të shpejta për të rritur normat e interesit që nga fillimi i konfliktit në Lindjen e Mesme.
Në qershor, Këshilli Drejtues i ECB-së rriti normat e interesit me 50 pikë bazë, duke çuar normën e depozitave nga 2% në 2.5%, me qëllim që inflacioni të kthehet në objektivin prej 2% në mes afatit.
Kjo qasje ka ndihmuar në uljen e paqëndrueshmërisë në tregje dhe ka ndihmuar investitorët të bëjnë vlerësime më të sakta për të dhënat ekonomike që vijnë.
Isabel Schnabel theksoi se mënyra se si politika monetare duhet të përgjigjet varet nga natyra e tronditjeve dhe se nuk është e mjaftueshme të trajtohen vetëm si tronditje të veçanta, pasi sot ekonomia përballet me një seri tronditjesh të përziera.
Ajo shtoi se politika monetare duhet të fokusohet në inflacionin bazë, pasi ai jep një pasqyrë më të qëndrueshme dhe më të besueshme për pritjet e inflacionit në mes afat.
Schnabel theksoi gjithashtu se rritja e normave të interesit që nga qershori ishte e nevojshme për të parandaluar që tronditjet e energjisë dhe efektet e tyre të përhapen në mënyrë më të gjerë në ekonomi dhe të bëhen më të qëndrueshme.
Sipas saj, bankat qendrore nuk mund të presin që efektet indirekte dhe të radhës të shfaqen plotësisht para se të ndërmarrin veprime, pasi kjo do të ishte tepër vonë.
Në fund, ajo theksoi rëndësinë e monitorimit të vazhdueshëm të të dhënave ekonomike për të përshtatur politikën monetare në mënyrë që të ruhet stabiliteti i çmimeve dhe të parandalohet përforcimi i inflacionit në periudha të ardhshme.
Përgjigjja e politikës monetare ndaj tronditjeve të ndryshme
Sipas Schnabel, reagimi i politikës monetare nuk varet vetëm nga lloji i tronditjes, por nga ndikimi që ajo ka në pritjet e inflacionit në mes afat.
Në modelet moderne, si tronditjet e ofertës ashtu edhe ato të kërkesës mund të kërkojnë rritje të normave të interesit nëse ato rrisin pritjet për inflacion mbi objektivin.
Në rastin e tronditjeve të ofertës, politika monetare duhet të balancojë mes rikthimit gradual të inflacionit në objektiv dhe shmangies së një tkurrjeje të madhe ekonomike.
Kjo qasje është reflektuar në strategjinë e ECB-së që synon një kthim në objektivin e inflacionit në një horizont mesatar, duke marrë parasysh natyrën dhe qëndrueshmërinë e tronditjeve.
Sfida e tronditjeve të përziera dhe ndikimi në ekonominë e euros
Schnabel theksoi se politika monetare po përballet me një seri tronditjesh që ndodhin njëkohësisht, duke përfshirë rritjen e çmimeve të energjisë, ndikimet e teknologjisë AI, ndryshimet në tregtinë globale dhe shpenzimet fiskale të shtuar.
Këto tronditje kanë efekte të ndryshme në ofertë, kërkesë dhe aktivitet ekonomik, dhe ECB-ja bën analiza të hollësishme për të kuptuar ndikimin e tyre në pritjet për inflacion dhe në ekonominë reale.
Vendimet e fundit të politikës monetare nuk mund të interpretohen thjesht si përgjigje ndaj një tronditjeje të vetme, por si reagim ndaj një situate komplekse dhe të ndryshueshme.
Fokusi në inflacionin bazë dhe parashikimet e pasigurta
Inflacioni bazë, që përjashton çmimet e energjisë dhe ushqimeve, është një tregues më i qëndrueshëm dhe më i besueshëm për pritjet e inflacionit në mes afat.
ECB-ja përdor analiza të skenarëve për të vlerësuar ndikimin e ndryshimeve në çmimet e energjisë dhe për të shmangur vendime të nxituara bazuar vetëm në parashikimet mekanike të inflacionit të përgjithshëm.
Përvoja e pandemisë tregoi se parashikimet mund të jenë shumë të pasakta dhe se ndikimet e tronditjeve mund të jenë më të qëndrueshme se sa pritej fillimisht.
Veprimet e ECB-së dhe pritjet për të ardhmen
Rritjet e normave të interesit që nga qershori janë bërë për të kufizuar përhapjen e presioneve inflacioniste në ekonomi.
Parashikimet e fundit të ECB-së tregojnë një ulje të inflacionit nga 3% në vitin 2026 në 2.1% në vitin 2028, por me rritje të inflacionit bazë në vitet e ardhshme.
Kjo reflekton pritjet për efekte indirekte dhe të radhës nga çmimet e larta të energjisë dhe ndikimet globale të konfliktit në Lindjen e Mesme.
ECB-ja do të vazhdojë të monitorojë të dhënat ekonomike për të përshtatur politikën monetare në mënyrë që të ruajë stabilitetin e çmimeve dhe të parandalojë përforcimin e inflacionit në periudha të ardhshme.
Më shumë për këtë temë
Evropë
Bank of England: Si të përgjigjet politika monetare ndaj tronditjeve të politikave klimatike
Evropë
Bank of England: Inovacioni dhe frikcionet financiare ndikojnë në efektet afatgjata të politikës monetare
Evropë