Divergjenca në politikën monetare dhe përgjigjet e mundshme

Historia e divergjencës dhe konvergjencës në normat e interesit

Greene paraqiti një analizë historike të ndryshimeve në normat e interesit që nga viti 1948, duke treguar se periudhat e divergjencës dhe konvergjencës kanë qenë të ndryshme në dekadat e fundit.

Në periudhën e Bretton Woods, normat e interesit ishin më të qëndrueshme dhe më të sinkronizuara për shkak të lidhjes së valutave me dollarin amerikan dhe ari.

Në vitet 1970 dhe 1980, pas goditjeve të çmimeve të naftës dhe ndryshimeve strukturore, normat u bënë më të paqëndrueshme dhe divergjenca u rrit.

Që nga fundi i viteve 1990, ka pasur një tendencë drejt sinkronizimit më të madh të politikave monetare, megjithatë divergjenca ka vazhduar të ndodhë në raste të veçanta, si gjatë krizës financiare globale dhe periudhave të tjera të tensioneve ekonomike.

Arsyet e sinkronizimit dhe divergjencës

Sinkronizimi i politikave monetare është përforcuar nga globalizimi dhe lidhjet e ngushta tregtare dhe financiare ndërkombëtare, si dhe nga objektivat e përbashkëta të bankave qendrore për stabilitetin e çmimeve.

Megjithatë, divergjenca ndodh për shkak të cikleve të ndryshme ekonomike dhe goditjeve specifike që ndikojnë në mënyrë të ndryshme ekonomitë kombëtare.

Dallimet në mandatet e bankave qendrore, si mandati dual i Fed për punësimin maksimal dhe stabilitetin e çmimeve, gjithashtu ndikojnë në mënyrën se si ato reagojnë ndaj sfidave ekonomike.

Ndikimi i divergjencës në ekonominë britanike

Divergjenca në politikën monetare ndikon në Mbretërinë e Bashkuar përmes kanaleve tregtare dhe financiare.

Në aspektin tregtar, ndryshimet në normat e interesit të partnerëve tregtarë ndikojnë në kërkesën për eksportet britanike dhe në çmimet e importeve.

Në aspektin financiar, ndryshimet në normat e interesit ndikojnë në kursin e këmbimit, çmimet e aksioneve dhe obligacioneve, si dhe në kushtet e financimit në Mbretërinë e Bashkuar.

Modelimet e Bank of England tregojnë se politika monetare e SHBA ka pasur ndikim të madh në normat e interesit dhe kursin e këmbimit në Mbretërinë e Bashkuar gjatë periudhave të fundit të ndryshimeve në normat e interesit.

Në periudhën e fundit të uljes së normave në Mbretërinë e Bashkuar, pritshmëritë për politika më të lehta monetare në SHBA kanë ushtruar presion në ulje mbi normat e interesit britanike dhe kanë forcuar paundin ndaj dollarit amerikan.